4年来首次！美联储降息，全球多地掀起“降息潮”，A股影响几何？
摘要：
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来源：金融投资报
金融投资报记者 陈雨禾
时隔4年，经历了多次加息的美联储终于宣布开始降息。
美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来首次降息，标志着美国货币政策开启新一轮宽松周期。
消息迅速引发市场内外的广泛关注，#降息##A股#等话题也相继成为热搜。
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美联储降息“靴子落地”
回顾此前，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，由于通货膨胀下降速度不如预期，美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，这是23年来的最高水平。
在不少分析人士看来，此次美联储宣布降息属于意料之中，但50个基点的首次降息幅度，仍强于市场主要机构的预期。同时有分析认为，除非遇到重大经济危机，历史上美联储进入新降息周期时很少大幅降息50个基点。此外，点阵图显示美联储官员倾向于年内仍有50BP的降息空间。
随着消息曝出，黄金价格一度刷新历史新高，美股则在盘中飙涨后纷纷回落，最终收跌，而美元、美债利率则大幅下跌。Wind数据显示，在北京时间19日凌晨2点半左右，现货黄金价格一度突破2600美元关口，创下新的价格纪录；美元兑人民币中间价则持续下跌，截至下午4点半，已跌至7.064左右；此外，美股三大股指均在消息公布当日集体收跌，其中，道琼斯工业指数、标普500指数在盘中上涨期间一度刷新历史新高。
前海开源杨德龙分析称，美联储降息影响商品市场，黄金长期看涨，同时，事件可能引发全球央行降息潮，推动美元指数回落，令人民币进入升值区间。这可能吸引外资回流人民币资产，对当前走势疲弱的A股市场是一个利好消息，有利于推动A股市场出现轻微反弹，港股市场也有望反弹。
财经评论员郭施亮则表示，一鲸落万物生，这是美元指数走弱后对全球资产的直接影响。在美元持续走弱的背景下，人民币汇率也开始走出了稳健升值的趋势。这可能带来A股、港股等市场反弹，力度则取决于降息的幅度和持续性。
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多国央行跟进降息
在美联储罕见降息50个基点后，全球多地掀起的“降息潮”同样引发市场关注。
北京时间9月19日，中国香港金管局宣布，将基准利率下调50个基点至5.25%。有分析指出，中国香港实施联系汇率制度，港元汇率保持稳定在7.75—7.85港元兑1美元的区间内，因此本次跟随美联储降息并不意外。
而在美联储宣布降息后，多国央行也随即宣布降息。消息显示，科威特央行宣布降息25个基点至4%；巴林央行下调隔夜存款利率50个基点至5.50%；阿联酋央行下调隔夜存款利率50个基点至4.90%；卡塔尔央行下调存款利率55个基点至5.2%，下调回购利率55个基点至5.45%，下调贷款利率55个基点至5.70%。
此外，还有多家央行选择在美联储之前“抢跑”降息。其中，加拿大央行已在今年6月、7月、9月连续降息三次；印度尼西亚央行则于9月18日决定将基准利率下调25个基点至6%；欧洲央行于9月12日宣布年内第二次降息，将存款基准利率下调25个基点；瑞士央行、瑞典央行、英国央行、新西兰联储、菲律宾央行等则在今年更早时候相继宣布降息。
不过，在全球多地上演“降息潮”时，意外宣布加息的日本央行尤为受到关注。今年7月底，日本央行决定将0—0.1%的政策利率调整至0.25%。彼时，市场曾普遍认为其加息导致了当时包括日本在内的全球多国股市遭遇“黑色星期一”，纷纷出现大跌。
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多方热议A股市场影响
关于美联储此次降息可能带来的后续资产影响，平安证券指出，首次降息前，美债、黄金等通常受益；首次降息后，多数资产价格的波动风险反而阶段性增大，2—3个月后，美债和美股可能表现积极。此外，原油在降息后下跌的概率较大，但也并不绝对。
至于后续降息事件的持续影响，分析称，在降息2—3次后的美国经济和通胀表现，或是决定美联储降息空间的关键因素。若经济走弱趋势延续甚至加快，则本轮降息周期空间或进一步打开。若经济出现一定企稳迹象，美联储降息空间或有收窄预期。伴随美联储开启降息周期，国内政策空间有望同步打开，A股风险偏好或逐步好转。
从A股市场的表现来看，截至19日收盘，A股三大股指集体上涨，其中上证指数涨0.69%，收报2736.02点；深证成指涨1.19%，收报8087.60点；创业板指涨0.85%，收报1546.47点。两市成交额也较昨日大幅放量1478亿元，达到6270亿元。
据Wind资讯
对此，平安证券分析称，回顾历次美联储降息对A股表现的影响，发现在美联储降息周期内A股走势并无明显规律。当前来看，8月经济数据、金融数据不及预期，我国经济发展仍然面临需求不足的问题，稳增长政策加码预期提升。随着美联储开启降息周期，我国货币政策空间进一步打开，更多促进经济稳增长的政策有望出台。
当前，A股估值处于历史中低水平，中长期来看投资价值较高。大盘指数总体可能先窄幅震荡，随着中国经济基本面好转，大盘指数逐渐上涨。短期可继续关注高分红的红利板块，涉及国企改革机会的国企板块，以及受益于美联储降息周期开启的科技板块和上游资源板块。
