再创新高！金价站上2610美元，降息过程或打开上涨新空间

摘要： ...

黄金价格再创历史新高。

9月20日，Wind数据显示，现货黄金（伦敦金现，下同）价格突破2610美元/盎司整数关口，续刷历史新高。

截至记者发稿时，现货黄金价格在高见2612.7美元/盎司后有所回落，报2608.09美元/盎司。

期市方面，Wind数据显示，9月20日COMEX黄金期货盘中也快速拉涨，截至记者发稿，一度涨至2633.9美元/盎司的高位，最高价一度超过2635美元/盎司的高位，达2535.1美元/盎司。

9月份至今，本轮金价上行中COMEX黄金期货已累计上涨超100美元，达106.2美元，涨幅达到4.20%。

国内期市方面，受外盘金价上涨带动，截至周五（9月20日）收盘，沪金主力2410合约报588.20元/克，涨0.93%，最高至588.82元/克。

此外，上海黄金交易所“上海金”9月20日价格同样迎来普涨。截至收盘，上海金Au99.99合约收盘价为588.3元/克，最高价588.32元/克；Au99.95合约收盘价584.56元/克，最高价587.9元/克；Au100g合约收盘价587.73元/克，最高价588.75元/克；Au（T+D）合约开盘价584.96元/克，最高价588.2元/克。

首饰黄金价格方面，经过8月份的阶段性调整后，目前已重回750元/克的上方位置。公开资料显示，国内品牌金饰价格今年曾突破761元/克。

上海黄金饰品行业协会数据显示，9月20日，足金价格方面，老凤祥报758元/克、老庙报759元/克、中国黄金报755元/克、周大福报758元/克。周生生官方公布的足金饰品价格已达760元/克。

对于金价的持续上行，分析人士称美联储降息开启了黄金上涨新空间。

德邦证券研报表示，从当前的降息情况来看，本次50bp降息超市场预期，同时美联储声明显示，对通胀的信心增强，正持续向2%迈进，美联储下调2024年美国GDP增长预期至2.0%；下调美国2024核心PCE通胀预期至2.6%；上调2024年美国失业率预期至4.4%。

“从未来的降息预期来看，美联储政策制定者预计2024年年底的联邦基金利率为4.4%，此前6月预计为5.1%；预计2025年年底的联邦基金利率为3.4%，此前6月预计为4.1%；预计2026年年底和2027年底的联邦基金利率为2.9%，此前6月分别预计为3.1%和2.8%。”德邦证券指出。

德邦证券进一步指出，从金价的历史表现来看，降息周期中金价往往呈现上升态势，降息过程有望打开黄金全新的上行空间。

广发证券投资顾问陈宇在报告中指出，作为美元降息最敏感的主要对冲品种，黄金在今年迭创历史新高的表现其实已经是“降息交易”的结果之一。

“从历史数据来看，本世纪以来美国三个降息周期，有两次首降50bp或者以上（2001年1月100bp，2007年9月50bp），两次都导致了美国经济衰退，标普500指数在随后半年、一年时间跌幅8%至18%，而COMEX金价则在降息后的一年时间里分别上涨了大约10%至13%。最近一次是2020年降息，由于黄金已经处于牛市启动阶段，降息后一年时间里金价上涨约24%。”陈宇表示。

陈宇进一步指出，如果以此为参考，假设历史会重演，此轮降息开启后，未来一年时间里，金价将有可能一路爬行到2800美元至3200美元的高位。

不过，陈宇提醒投资者，短期金价进一步大幅上行的压力比较大，交易层面上需要重视和谨慎对待2600-2650阻力区。

德邦证券同时表示，从持仓情况来看，截至2024年9月10日，COMEX黄金净多头持仓约2.42万张，接近2022年美联储降息前水平。伴随本次降息落地，若后续无新的催化，短期内判断黄金价格将围绕2600美元/盎司波动运行。

“但仍然需要强调的是，短时间的交易扰动，并没有动摇此轮黄金牛市的深层次逻辑，美元替代和‘货币锚’仍是金价缓步抬升的长线驱动力。”陈宇说。