华安基金：美联储降息周期开启，港股上周普遍上涨
摘要：
... 港股通央企红利ETF周报
行情回顾及主要观点：
过去一周（9月16日-9月20日）港股指数上周普涨：恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨3.66%，恒生全收益指数上涨5.13%，恒生科技全收益指数上涨6.44%。行业方面，所有恒生一级行业普涨，原材料业与非必需性消费涨幅居前，分别上涨9.25%、7.16%。
资金流向方面，南向资金净流入增加，上周净流入60亿港元。行业上看，南向资金上周较为青睐资讯科技业和地产业，分别净流入47亿元、5亿元。
美联储降息50bp，拉开降息周期帷幕。北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，将目标利率区间降至4.75%-5%。点阵图显示，2024年可能再降息50个基点，2025年可能降息100-125个基点（第三方预测数据仅供参考，不作为投资建议）。
降息周期开启或利好港股。当前港股估值处于相对低位，AH溢价处于相对高位，港股投资的性价比较高，有望吸引全球配置资金回流港股。同时，美联储降息有助于打开国内货币政策空间，促进国内经济复苏，政策预期回暖有望从分子端提振港股。
港股通央企红利指数历史表现较好，恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益55%，相对恒生全收益指数超额收益78%；年初至今累计收益16%，超额收益4%。当前指数PE为5.3，股息率达7.44%（vs中证红利5.64%）（数据来源：iFinD，截至2024/9/20）。
展望后市，美国降息周期开启和国内低利率环境利好港股红利策略，央国企改革推动下央企的分红潜力和意愿较强，高股息、低估值的港股央企红利配置价值愈发突显。
港股通央企红利ETF（513920）上周表现
数据来源：Wind，华安基金，截至2024/9/20
港股通央企红利指数前十大权重股表现情况
数据来源：Wind，恒生指数，华安基金，截至2024/9/20
