董事长失联，天恒新材IPO对赌失败，鲁信资本、淄博高新创投“入坑”

摘要： ...

天恒新材（873531.NQ）原计划在2023年年底登陆A股，随着其实际控制人、控股股东、部分董事处于失联状态，冲刺IPO变得遥遥无期。如今，公司股票存在被强制终止挂牌的风险。

《经济参考报》记者调查获悉，作为资本方，山东省鲁信资本市场发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“鲁信资本”）、淄博市高新技术创业投资有限公司（简称“淄博高新创投”）因此陷入天恒新材IPO对赌失败的麻烦之中。与此同时，中国邮政储蓄银行股份有限公司（简称“中国邮政银行”）、山东农村商业银行等多家银行，亦因天恒新材实际控制人失联等原因陆续“入坑”。

公司实控人等多名高管失联

近日，天恒新材发布公告，截至2024年4月30日，公司未按期编制并披露2023年年度报告，构成信息披露违规。公司时任董事长、董事会秘书王波未能忠实、勤勉地履行职责，对上述违规行为负有责任，经全国股转公司纪律处分委员会审议通过，给予天恒新材、王波公开谴责的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案。

而此时，王波已失联近半年时间。与其一起失联的还有刘玲、王新、王克记。《经济参考报》记者注意到，早在2月28日，天恒新材发布公告称，公司无法与上述人员取得联系。公开资料显示，王波出生于1964年4月，为天恒新材控股股东、实际控制人之一、董事长、总经理、法定代表人。刘玲为公司实际控制人之一、董事，王新为公司董事，王克记为公司实际控制人之一、董事。其中，王波与刘玲为夫妻关系，王波与王克记为父子关系，王波与王新为兄弟关系。

“（王波）现在应该不在国内了，失联前已聘请了一名职业经理人来管理公司。” 8月上旬，天恒新材工作人员向《经济参考报》记者介绍，王波失联的消息，最早来自2024年春节前。

山东省高青县田横路西首，天恒新材所在地。公司大门口墙壁上，山东省“专精特新”等荣誉牌照仍在，招工信息没有撤去。上述工作人员介绍，公司职工人数已由原来的250余人规模，减少至现在的70余人。其中，职工工资也已拖欠几个月，但对于天恒新材的处境，目前还没有处置方案等。

资料显示，天恒新材成立于2011年8月，股票于2021年2月25日起在全国股转系统挂牌公开转让，主营业务是塑料片材、塑料薄膜的研发、生产、销售。公司是山东省2020年认定的高新技术企业，并取得高新技术企业证书，是山东省工业和信息化厅认定的山东省“专精特新”中小企业。天眼查信息显示，王波持有天恒新材59.88%股份，鲁信资本、淄博高新创投分别持股16.2%、10.81%。

来自最近的2023年半年报数据显示，报告期内，营业收入1.34亿元，比上年同期下降21.19%；归属于挂牌公司股东的净利润312.95万元，比上年同期下降18.15%。

鲁信资本、淄博高新创投入局IPO“对赌”

事实上，天恒新材也有着自己的愿景，即冲刺IPO。而随着王波的失联，这一规划则充满了更多变数。其公告进一步称，公司及子公司与投资人之间不存在对赌，但王波与鲁信资本、淄博高新创投存在对赌。

天恒新材于2020年8月31日发布的公开转让说明书显示，2016年8月，公司将注册资本增加至4439万元，认购价为5元/股。其中，鲁信资本认购599.00万股，淄博高新创投认购400.00万股；2018年12月1日，王波与鲁信资本签订《增资协议之补充协议二》，约定将120万股作为补偿无偿转让给后者；王波与淄博高新创投签订《增资协议之补充协议》，约定将80万股作为补偿无偿转让给淄博高新创投。

而关于对赌，一份《增资协议》及补充协议内容描述，对于首次公开发行前股权转让限制，在目标公司（指“天恒新材”，下同）首次发行股票IPO（含全国股转系统精选层）上市并可交易前，除非投资方（指“鲁信资本”、“淄博高新创投”，下同）事先书面同意，乙方（指“王波”，下同）在目标公司必须保持实际控制人地位，但因目标公司增发导致乙方丧失实际控制人地位的除外；在目标公司首次发行股票IPO上市并可交易之前，除非甲方事先书面同意，乙方不得将其所直接或间接持有的目标公司及其下属子公司的股权质押给第三方，为正常业务融资而提供的质押担保除外。 

天眼查信息描述，鲁信资本的合伙人包括鲁信创投（600783.SH）、山东省财欣资产运营有限公司、山东省新动能基金管理有限公司、济南产业发展投资基金合伙企业（有限合伙）、淄博市财金控股集团有限公司、山东鲁信祺晟投资管理有限公司，分别持有鲁信资本35%、23%、20%、10%、10%、2%股份。淄博高新创投第一大股东为山东省高新技术创业投资有限公司，持股40%。后者为鲁信创投全资子公司；第二大股东为淄博齐鲁创业投资有限责任公司（简称“淄博齐鲁创投”），持股25%，实控人为淄博市财政局。

关于公司上市及股份回购的约定，上述协议明确，投资方关于公司上市及股份回购的约定如遇有以下情形，投资方有权要求王波回购其持有目标公司的全部或部分股份：目标公司在2023年12月31日前不能实现IPO上市（包括主板、创业板、科创板以及在全国中小企业股份转让系统精选层公开发行，以下同）；目标公司在2023年12月31日前不能实现被上市公司并购以及被其他公司并购。 

多名业内人士对此认为，随着王波等人失联，及引发的天恒新材可能被终止股票挂牌等，意味着鲁信资本、淄博高新创投此番参与的天恒新材IPO对赌或将以失败收场。

多家银行“入坑”

5月27日，山东省高青县人民法院作出了一份《民事判决书》。判决天恒新材偿还中国邮政银行高青县支行借款本金1500万元，利息5625元；王波、刘玲分别对上述第一项债务在1500万元范围内承担连带保证责任等。而这仅是深陷天恒新材“坑”的其中一家银行。

天恒新材披露的公告显示，2023年11月20日，公司分别向中国银行淄博张店支行和北京银行济南分行申请授信，授信金额分别为1000万元和700万元。随后，天恒新材又分别向兴业银行和山东农村商业银行高青支行申请授信，授信金额分别为990万元和500万元。

直到两个月后，王波、刘玲等人失联。兴业银行和北京银行济南分行遂向天恒新材发出债务违约的通知书。来自通知内容显示，在此之前，两家银行已分别向天恒新材发放了990万元和700万元贷款。

天恒新材2月28日发布的公告称，公司银行账号被冻结，截至2024年2月26日，被申请冻结总额2190多万元，但其8个银行账户余额总计3.19万元。《经济参考报》记者梳理获悉，涉及的银行账号包括中国工商银行高青支行、中国邮政银行高青县支行、中国银行淄博新村西路支行、齐商银行高青支行、兴业银行淄博分行等。3月份，天恒新材又有多个银行账户被冻结，但涉及的多数账户余额为零。

《经济参考报》记者查阅公告显示，自2021年年初开始，天恒新材频繁发布股权质押、拟向银行申请授信暨资产抵押等内容公告。该公司2023年半年报显示，截至报告期末，其短期借款 5702.40万元，占总资产的18.15%；长期借款1725万元，占总资产的5.49%。天恒新材前述工作人员坦言，公司自挂牌新三板后，一直面临着资金压力。

就在5月24日，作为对淄博高新创投有重大影响的股东，淄博齐鲁创投向淄博高新技术产业开发区人民法院提起诉讼，请求依法判决天恒新材偿还借款本金1210万元及利息，对王波、刘玲提供的质押财产(天恒新材230万股股份)经折价、拍卖、变卖所得价款在第一项诉讼请求的630 万元本息范围内优先受偿等。

天恒新材对此公告称，公司实际控制人、控股股东、部分董事、总经理处于失联状态，未能在2024年4月30日之前披露《2023年年度报告》，公司股票自2024年5月6日起停牌。自此，天恒新材多次发布可能被终止股票挂牌暨停牌进展的风险提示公告。

那么，王波、刘玲等一致行动人失联，到底去了哪里？鲁信资本、淄博高新创投及各家银行如何挽回损失？天恒新材该何去何从？本报将继续予以关注。

原标题：《董事长失联 天恒新材A股IPO对赌失败 鲁信资本、淄博高新创投及一众银行“入坑”》